铁道部债务性融资是主要资金来源

　　资金来源手段单一，债务性融资达80%。铁道部现阶段融资手段较为单一，主要来源还是国内银行和世界银行贷款以及发行中长期债券，通过债务性融资的额度达到了80%以上。铁道部一方面通过积极推进民间资本进入铁路的投资建设，降低融资和还本付息压力;另一方面铁道部提高自身盈利能力，实现市场化定价机制，提升自我造血功能。

　　资金85%用于基建和还债，其中还本付息占20%。铁道部资金中用于基础设施建设的资金由2005年的56.21%上涨至2013年的71.46%。而还本付息的占比基本维持在20%左右。2013年其用于基础设施建设资金达到13493亿元，还本付息资金达到4304亿元。

　　铁路建设发展基金保障资金来源

　　铁路建设发展基金保障资金来源。按国务院今年4月会议的计划，我国将设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，基金总规模达到每年2000亿至3000亿元，为我国铁路建设资金投资提供保障。江西、广东、安徽、山东已开始试点，其中江西于2014年3月底收到发改委关于《关于兴铁产业投资基金(有限合伙)筹备的批复》。标志着江西省铁路产业基金开展筹备工作，分别向武九客专投资5.63亿元、昌吉赣客专投资4.17亿元，基金保证年化6%的最低收益。

　　随着融资渠道的拓展，未来铁总债务压力有望极大缓解，保障铁路建设。

　　铁路发展仍有广阔空间

　　短期：政策支持，投资大概率超2.8万亿

　　从上表可以看出，在“十二五”规划的要求下，截止2013年底完成铁路建成里程数10.3万公里，还有17000公里的差额。未来两年预计铁路建设将加大投资额度，以期按时完成“十二五”规划的相关内容。

　　今年以来，国务院以及铁路总公司的相关会议三次上调投资规模，从年初的6300亿元到7000亿元，再到7200亿元直到如今的8000亿元。同时今年新投入运营的线路要确保达到7000公里以上;设备投资额由1200亿增至1430亿以上。

　　“十二五”规划总投资额上调无悬念。原计划“十二五”期间，铁路建设投资总额2.8万亿，但截止至20014年6月，投资额度为2.6万亿，如果不调整额度，2015年全年投资额仅为2千亿，根本无法完成“十二五”规划相关目标，所以调整投资总额毫无悬念。

　　动车组总需求在未来2年接近1000标列。同时，2013、2014和2015年我国高速铁路进入完工的高峰期，“四横四纵”高速铁路网的建设也进入完善阶段，80%已经建设完成。投入运营的高铁线路将会带来大量的动车列车组需求。预计2014-2015年新增高铁运营里程达到9000公里，按我国动车组保有量密度稳定在0.8-0.9辆/公里测算，动车组总需求在未来2年接近1000标列。

　　为GDP贡献15780亿元。根据中国土木工程协会测算，在铁路与城市轨道交通建设中，每投资1亿元，将带动GDP增长2.63亿元，而根据铁路总公司的相关计划安排，我国今年铁路固定资产投资将会达到8000亿规模，其中用于基础设施建设的接近6000亿元。以此计算，将会带来15780亿元的GDP增长。按照2013年56.88万亿的GDP总额，占到GDP总量的2.78%。

　　中期：城际和城轨建设空间广阔

　　铁道部政企分开，享受改革红利。市场化是铁道部改革和建设的核心内容。在未来一段时间里这将为铁路建设相关产业带来丰厚利润。如：民间资本进驻铁路建设，政企分开，实施企业公司化运作，具体内容详见下表。

　　成功实现“政企分开”的铁道部，短期内虽然会面临改革的阵痛，甚至比以前面临更大的资金问题，但是中长期来看，随着铁路总公司逐渐实现市场化、企业化运行，将会更加有效的管理和运行，也会获得更大的经济效益。同时，多元化的融资渠道将会为铁路投资建设开拓新的空间，推动我国铁路建设的新发展。

　　新修1.27万公里城际铁路。根据发改委规划，我国目前已有的京津冀、长三角、珠三角、中南、山东半岛、海峡西岸、中原、长江中游、关中、川渝城市群等十个城市群。按照发改委的目标，下一步京津冀、长江三角和珠江三角城市群将向世界级城市群发展，参与更高层次的国际合作和竞争，另外再打造哈长、呼包鄂榆、太原、宁夏沿黄、江淮、北部湾、黔中、滇中、兰西、乌昌石等10个区域性城市群，在这10个城市群中，中西部地区占据大半名额。从国家和各个省市的城际路线规划来看，2015年以后，还有长达1.27万公里的城际铁路需要完成，主要集中在中西部地区。只要需要建设铁路，那么铁路基础设施建设、铁路车辆的购买、设备的正常维护与折旧就意味着巨大的空间和增长潜力，也相应地为该行业产业链带来发展的机遇。

　　新增3738公里地铁运营线路。我国现阶段的地铁运营总里程数达到2500公里，按照相关规划，到2020年，地铁运营总里程数达6019公里，即新增3738公里地铁运营路线。同时，随着各个城市地铁网络的完善，原有的线路需要更多的车辆来配置，新增线路也同样需要新的车辆运行。从这个角度来说，城市轨道交通的建设将会给行业带来更大的成长机会和利润空间。

　　长期：路网密度仍有提升空间，海外市场待开拓根据发达国家经验表明，美国、俄罗斯、英国等国家的单位人口数量路网密度均达到了600(公里/百万人口)，而我国即使到2020年底，完成中长期规划，其单位人口路网密度也只有85公里左右，和发达国家的差距十分明显。

　　同时，美国、日本、德国的单位国土面积路网密度达到了200、530、950公里/万平方公里，而中国到2020年完成相应的建设规划以后，也才能达到125公里/万平方公里。

　　“高铁外交”促进行业增长。伴随着新一届政府上任，在出国访问的过程中，不断开启高铁外交时代，推动我国铁路设备制造商积极开拓海外市场，给予整个产业链带来丰厚的市场空间。

　　技术获认证，看涨未来出口提升。我国铁路设备主要出口产品为铁路机车、新型客车、自主研发的动车组、重载型货车以及地铁车辆等。我国的相关生产技术已经获得国外发达国家认可，如北车的大功率机车获得白俄罗斯的认证，铁路罐车则通过了欧盟的相关认证。这些都将有利于我国铁路设备走出国门，获取收入。

　　东南亚高铁引爆万亿级别投资空间。中国政府着力推广的东南亚高铁是指从中国出发最终到达新加坡的高铁线路，全程长达5000公里。根据世界高铁大会和铁道部相关公开信息，修建1公里高铁，需要投资1.3亿元，简单计算5000公里的东南亚高铁将至少带来6500亿元的投资空间。同时还有里程2000公里的中缅高铁，还有老挝首都万象至中国北京的高速铁路等等。东南亚的基础设施建设，特别是高速铁路和铁路建设必然会带来万亿级的投资。