在煤炭供需的这种“宽平衡”状态下，近一个月以来，秦皇岛港以及山西等煤炭主产区的煤炭价格出现了罕见的旺季下跌现象，且这种价格下跌的态势已蔓延至各主要煤种。据大同证券方面的统计，数周以来，山西无烟煤、动力煤、炼焦煤均出现了不同程度的价格下跌。

　　在销售旺季煤炭价格不涨已属反常信号。而李朝林介绍，数周以来秦皇岛港和山西等全国主要产煤地的各煤种销售均价已经累计下跌了20元/吨。

　　煤炭消费同比大幅增加，环比出现下降。据测算，今年上半年，电力、钢铁、建材、化工四大耗煤行业煤炭消费量14.3亿吨，同比增加2.02亿吨，增长16.45%。一季度全国日均煤炭消费量比去年四季度环比下降0.2%，二季度全国日均消费量比一季度环比下降2.8%。

　　“需要引起注意的是，6月份以来，煤炭市场开始发生变化：冶炼精煤需求增长乏力，价格出现下滑，电煤市场价格在迎峰度夏储煤关键时期也出现下滑，这些迹象已经在某些方面开始影响煤炭经济运行。”中国煤炭工业协会经济运行部副主任董跃鹰特别提醒：“房地产的严厉调控、节能减排的推进两个重大因素，将给煤炭市场带来较大的不确定性，煤炭市场仍有二次探底的可能。”

　　C 趋势

　　产能过剩隐忧已现煤价或将再次探底

　　减排力度加大煤炭需求整体不旺

　　我国单位GDP能耗从今年开始出现了小幅增长趋势。当前节能减排成果与“十一五”降低20%左右的目标仍有较大差距，面对巨大压力，国家相继出台多项措施控制高耗能行业，“若今年单位GDP能耗下降5.6%，将额外减少约6000万吨煤炭需求，占总需求的2%。下半年，节能减排对煤炭需求和消费的影响将逐渐显现。”山西省煤炭工业厅副巡视员侯文锦表示。

　　目前，工信部已经按照国家要求，确定淘汰落后的时限和具体名单，下半年淘汰力度将进一步加大。而高煤耗的钢铁、电力、化工、建材，都是淘汰落后的“重点对象”，因此将会大幅度影响煤炭需求。

　　电煤用量有所减少。电煤消耗占整个煤炭销量的50%以上，是煤炭消耗第一大行业。但近年来发电企业开始大量买矿，大举向煤炭行业渗透，给煤炭行业带来很大冲击。同时，电网企业大建“远距离、大容量”的特高压线路，使我国得以实现“输电替代输煤”的能源格局，也将进一步挤压煤炭企业的市场空间。

　　神华集团煤炭运销公司总经理李景平介绍说：“据目前掌握的情况，到2015年，五大发电集团煤炭产量将达到6亿吨以上，占国内煤炭供应总量的15%，电力企业提高煤炭自给率，会对现有煤炭企业形成压力，加剧煤炭企业产能过剩。”

　　这种产能过剩已经隐约可见。以电厂存煤为例，电力行业去年8月全国重点电力企业库存可用天数偶尔达到18天，随后缓慢下降，一直到年底的8天;而今年8月库存可用天数一直稳定在18天，偶尔达到19天，并略显上升趋势。

　　这种“宽平衡”的态势已经形成。更加值得注意的是，今年降雨频繁，各流域的水量丰沛，经过洪峰考验的水力发电逐渐提高发电量，风能发电也在稳步上升。也会进一步使火电发电量减少，从而较少对煤炭的需求。

　　冶金用煤存在变数。产能过剩是今年钢铁界的一大主题。我国钢材产能扩大得如此之快，令业内人士都听之惊讶，2009年我国钢材产量为189万吨/日，今年上半年为211万吨/日。

　　截至6月底，冶金煤库存达到611万吨，达到历史最高水平，连续5个月净增长(只有4月份小幅负增长)。随着节能减排的逐渐深入，7~8月日耗降低按常理应该减少，但电煤的略显过剩将刺激煤炭企业增加洗末煤的生产量。

　　国家节能减排减少的是小型炼铁炉和高电耗小型炼钢炉，对于小型炼铁炉，主要燃料是焦炭，基本不用喷吹煤，再有大型炼铁炉对喷吹煤的喷比不断提高，以便降低成本，因此喷吹煤消耗将保持适度旺盛;而焦煤的价格波动，主要决定于炼焦煤是主炼焦煤还是配炼焦煤，如低硫主焦煤价格波动的风险要小于高硫、1/3焦煤和气煤等辅助炼焦煤，因气煤可用贫瘦煤代替，即可替代性强，如7月钢材市场低迷期，喷吹煤和主炼焦煤价格依然坚挺就有这方面的原因。对于冶金用煤价格波动，究其根本是紧随钢材价格的变化而调整。

　　化工用煤相对稳定。化工行业今年8月的情况略好于去年，用煤供需基本平衡。下半年，决定尿素行情的是出口、冬储和秋耕施肥。专家预测，10月份尿素价格开始提高可以期待，但产能过剩和高库存依然是“顽症”。影响后期甲醇市场的主要是天气和产能，年尾影响严重的还有进口。随着全国温度逐渐降低，甲醛消耗将增多;但新建产能也在下半年达到投产高峰;再有今年12月24日我国对甲醇反倾销调查彻底结束，这样甲醇价格下半年依然存在整体提高的空间，涨幅应该有限。基于以上，下半年化工用煤相对稳定将成主旋律，特别是10月后化工企业将提高库存，以防止冬季恶劣天气影响生产。

　　进口增加产能集中释放

　　新建产能集中释放。需求有所减少，煤炭产能建设速度却居高不下。据统计，截至2009年底，全国已取得采矿权的煤矿项目14423处，总产能超过36亿吨。而根据今年前4个月全国煤炭采选业所完成的592亿元固定资产投资测算，又新增产能1亿吨。

　　中国煤炭运销协会经济运行部副主任董跃鹰透露，上半年，全国原煤产量完成15.7亿吨，同比增加2.63亿吨，增长20%;全国商品煤销量完成15.45亿吨，同比增加3亿吨，增长24%。产销基本平衡。