工程机械：一年之季在于春，关注行业景气度。因1月份节日较多，预计需求仍将维持弱势格局。随着春节过后的旺季来临，预计行业环比数据将实现大幅增长，同比数据需重点关注。我们预计今年行业增速将理性回归，竞争将加剧，但同时虑及行业长期前景及目前较低估值水平，建议坚守低估值龙头公司。

　　铁路设备：南、北车业绩预增50%以上，不错的防御品种。中国南车和中国北车均发布了预增公告，2011年全年业绩增长50%以上。尽管根据最新的全国铁路工作会议，铁路设备行业将由过去的高增长回归平稳增长，但南、北车高增长的业绩表现及较低的估值水平显然是机械板块中不错的防御品种。

　　船舶制造：行业依然低迷，继续关注航母军工主题。近期全球新造船市场依然低迷，成交依然惨淡，少有亮点，我们维持全球造船行业中短期低迷的判断。对该板块，我们依然建议中长线主要关注资产注入预期和航母军工等主题性机会。

　　重型机械：行业竞争加剧，盈利下降，煤机仍是主要亮点。受需求萎缩、成本上升及竞争加剧的影响，重机公司盈利普遍一般，行业景气短期内难以明显改善。而其中煤机子行业仍是其主要亮点，或将继续保持较高的景气度。在该板块，我们依然建议重点关注业绩平稳或可能超预期的相关企业，如三一国际、郑煤机、林州重机等。