投资要点：短期业绩超预期中期防御

　　1、子行业景气变动及评级变动

　　工程机械今年2 季度前销量超预期，中期景气度将下行。航天军工景气度往上;铁路投资将正常化，铁路设备景气度今年2 季度将向好，中期向下。

　　2.投资组合及调整

　　大(中联重科/三一重工、中国重工、航空动力、天地科技)中(杭氧股份、盾安环境、上海机电、中国卫星、中航光电)小(南风股份、安凯客车、高陶、蓝科高新、中鼎、机器人、张化机)3.短期看工程机械反弹、中期看好转型新兴产业装备

　　航天军工：继续看好卫星、发动机和电子信息领域的航天军工公司，预计2012 年这些公司将不断受益于新的催化因素。看好：中国卫星、航空动力、中航电子、航天电子。

　　智能装备：受益机械替代人工趋势加速，看好机器人。

　　石油天然气装备：天然气、页岩气、煤层气投资增速将持续高增长，看好蓝科高新、杰瑞股份。

　　煤化工设备：《煤炭深加工示范规划》即将颁布实施，看好张化机、杭氧股份。

　　制造业转型服务业：看好杭氧股份、盾安环境、丰东股份。

　　4.公司盈利预测及评级调整

　　5、上周调研、报告调研：厦工股份

　　报告：三一重工：收购中期提升三一的技术水平，助推三一国际化报告：三一重工、中国重工：业绩点评报告

　　报告：张化机：高管增持彰显信心，看好未来发展前景

　　6、股价异动点评

　　张化机上周大涨14.19%，我们最近短信及报告大力推荐。公司高管增持为催化剂，我们看好2012 年业绩高增长,目前按12 年估值为17 倍，继续“推荐”。江南红箭上周涨幅达30%以上。我们看好公司的整合前景，但股价持续上升空间主要取决于对资本运作进程的预期。

　　7、下周拟调研及路演:2 月7 日中联重科及长沙经销商调研

　　8、最新关注及提醒：煤机行业两项数据较为乐观。