以山河智能为例，由于其产品主要集中在技术含量不高、毛利率较低的小型挖机领域，因此业绩较行业龙头不可同日而语。

　　财报显示，2012年1-3月，山河智能营收5.85亿元，净利润1421万元，同比分别暴跌30.15%、78.9%。而且这种大幅下滑可能在二季度延续。

　　而主营推土机、摊铺机等非主导产品的山推股份、*ST建机，今年一季度分别实现净利润5015万元、-1599万元，同比分别下跌84%、33.8%。

　　行业分化还体现在子产品销量的冷暖不均上。前述混凝土机械、汽车起重机等，因与保障住房、铁路、水利投资关联度较高，销量增速较大。

　　“特别是50米以上的长臂架混凝土泵车，目前在三四线城市销量增幅较大，主要是很多施工企业看到了未来的市场空间。”申柯透露。

　　而推土机、叉车、平地机等非主导产品，受市场需求萎缩影响，1-5月销量普遍大幅下滑。如山推股份，2012年一季度推土机销售1700余台，同比下滑49.12%。

　　国际化“加速跑”

　　等待国内市场复苏的同时，A股工程机械龙头国际化扩张亦开始“加速跑”。

　　2010年12月，中联重科率先完成H股上市，募资总额近150亿港元。徐工机械和三一重工也在2011年8月、9月分别披露H股融资计划，其中徐工机械拟发行5.93亿股H股，募资约为15亿-20亿美元。三一重工拟发行不超过15.41亿股H股，预计募集资金超200亿港元。

　　相应的海外并购也在不断发生。中联重科2008年6月收购国际混凝土机械巨头CIFA，时至今日，收购协同效应已初步凸显;2011年1月，三一重工子公司三一德国出资3.24亿欧元，收购混凝土机械龙头普茨迈斯特90%股权;而徐工机械也正洽谈并购欧洲老牌混凝土龙头施魏因公司。

　　“收购不仅是资产体量的扩大，更重要的是，国内龙头可以将资金、人力、市场优势与跨国龙头的高端技术、全球营销网络优势互补，加速抢占国际市场份额。”邱世梁分析。

　　而与此同时，各大公司也掷重金至海外市场。中联重科H股融资有28%(38.23亿港元)用于在海外开展业务，另外还有约10%(13.67亿港元)用于补充海外业务营运资金。而三一重工总裁向文波表示，计划在2012年斥资64.43亿元拓展海外市场及扩大产能。