集装箱运输行业，运量的季节性很强，下半年业务量一般比上半年高20-30%。经历过几个周期的集装箱运输公司的长期利润率大约在5%左右，长期ROE在15%，但高点和低点之间的波动巨大。

　　进入7月份之后，主要航线的运价均出现明显复苏，8月份还将进一步上调。价格上调的主要原因是：欧美经济回暖+传统旺季+行业抱团取暖抑制恶性竞争。

　　欧地航线7月淡季不淡，价格复苏最为明显。2008年的最高价格2000美元/TEU，目前运价基本处于1000元/TEU左右，较3月份时的最低价格已经上涨了200%以上，但较最高价格仍有一倍的差距;目前仓位利用率接近100%，预计8月份欧洲航线运价还将进一步上调。

　　美洲航线8月份运价上调后接近现金保本点。目前美东和美西航线的仓位利用率均接近100%。5月份签约后，运价出现了20-30%的下跌，目前美西航线运价约为900美元/FEU，较08年的最高价格(2100-2300美元/FEU)仍有较大差距;美西航线目前运价为1500美元/FEU，较08年最高价格(3000美元/FEU)也有一倍的差距。预计8月份开始，美东、美西航线的运价均有400-500美元/FEU的上涨，此次运价上涨之后，可以恢复到2009年初的水平。

　　预计供需将在2012年前后达到平衡状态，此前运价将逐步恢复到现金保本点，并螺旋式上升至完全保本点价格。行业运力过剩并没有市场想象的严重，需求的显著回升及行业自律将使运价维持在现金保本点之上。

　　推荐中海集运。预计2009、2010年EPS分别为-0.32、0.02元，截至2009年底的PB为2.3倍。公司优势在于以下三点：(1)造船和租船成本显著低于其他公司，现金保本点和完全保本点低，比其他公司更早进入盈利期;(2)2009-2010年运力增速为-0.5和2.7%，显著低于行业11%和11.4%的增速;(3)净资产充实。公司将于8月28日披露中报，预计每股亏损0.19元，同比下降415%。